观点、数据与现场之间

港股电子雾化代工龙头思摩尔国际13日开盘低开 4 .27% ，随后公司股价持续下跌，盘中最大跌幅超 1 5% ，总市值跌至约 4 70 亿港元。 截至发稿时的跌幅有所收窄。 思摩尔国际发布的财务数据显示，于2026年第三季度，该集团实现收益约39.46亿元，环比增长约17.7%，同比下跌约6.0%。 今年三季度，公司期内溢利约为3.65亿元，环比增长约18.0%。公司表示，期内溢利增长主要受益于美国市场电子雾化业务；及HNB（加热不燃烧）业务的收益及毛利增长所驱动。同比而言，期内溢利增长约15.2%，主要由于高毛利产品收益增加带动毛利上升;及销售及分销开支以及研发开支减少。 2026年前三季度，公司实现收入约111.55亿元，同比增长9.3%；期内溢利约9.37亿元，同比增长15.8%。 尽管公司前三季度期内 溢利 实现双位数增长，但受相关利空消息影响，公司股价今日出现大跌，盘中跌幅超 1 5% 。 10月12日，财政部、税务总局发布关于调整部分产品出口退税政策的公告，就部分产品出口退税政策进行调整。自2027年4月1日起，取消电子烟设备装置等产品增值税出口退税。 分析指出，思摩尔国际绑定英美烟草等大客户， HNB 业务增长较快；退税取消短期压毛利，但长期有望受益于中小产能出清。